致命决策：美国科技巨头拆分没落史
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“eBay的分拆对亚马逊是利好，” 电子商务服务提供商ChannelAdvisor执行董事长斯科特·维因格认为，拆分导致eBay被干扰了12个月，不仅未来战略不算清晰，而且无法专心筹备2015年的假日季销售，从而使其在与亚马逊的竞争中进一步弱势。 唯一可能威胁到亚马逊的，是当时传出阿里巴巴可能对eBay进行收购的消息。可是马云在随后访问美国时澄清，并无这一计划。4年之后，当亚马逊在美国电商市场已经占有48%份额时，位居第二的eBay已下滑至6.1%。 “eBay未死，可是它受伤了。”一位银行家断言。 它的麻烦不仅于此。今年年初，拆分提议再次袭向eBay：持股超过4%的激进派对冲基金Elliott Management对eBay的业绩表现表示不满，并致信董事会称，要求eBay将旗下票务业务StubHub和eBay Classifieds Group拆分，以促使公司估值提高。 eBay是否还会面临又一次拆分还尚无结论。但历史经验表明，拆分往往是一把双刃剑，为股东创造收益的同时，却也使不少公司大伤元气。 在eBay拆分前的十余年，当惠普将最赚钱的医疗器械业务从公司中拆分，并以“安捷伦”命名时，惠普与安捷伦的股价均现狂涨；1995年，AT&T设备部门的高管为增加订单量，执意将其从母公司中拆分，成立朗讯公司，4年后，AT&T再次分裂成长途电话、移动电话等四家公司，两次拆分，投资者与持股高管均赚的盆满钵满。 只是，无论是惠普、AT&T、还是拆分后的朗讯，都在此后江河日下。 反垄断拆分：解体巨头 关于百年电信巨头AT&T的衰落，人们往往忆及两次关键拆分。 前文提及的是1999年AT&T的最后一次拆分，当时，正值全球从传统电话向移动电话转型的关键时期，股东们为求收益，将移动电话单独剥离上市，募集100亿美元；母公司只保留了一个在当时看来体量最大、却在此后不断下滑的传统长途电话业务。 如果说这次出于利益目的的拆分彻底断绝了AT&T的前景，而再往前回溯15年，1984年的源自于反垄断目的的拆分，则被视为这家百年科技巨头走向衰落的开端。 《谢尔曼反托拉斯法》通过于1890年，是美国的反垄断基本法案，目的在于限制垄断和试图垄断的商业组织与个人。在过往数十年中，除了利益动机，反垄断动机是促成美国巨头企业分家的另一个主流因素，AT&T则是其中首屈一指的经典案例。 在1983年，AT&T的营业额超过另外三家巨头企业的总和：埃克森、美孚和通用电气。更厉害的是，AT&T几乎垄断了全美国乃至加拿大的长途和市话业务，由于它能够运用长途电话的收入补贴市话上的亏损，为市场提供了极低费率的市话业务，使其他企业难以竞争以至于退出市场，AT&T常年保持着垄断地位。此外，AT&T通过对西电公司的控股，也垄断着电信设备生产。 这引来了美国反垄断局对AT&T的持续抗议，在1913年和1949年，AT&T曾两度面临反托拉斯法诉讼，由于其强大地位而侥幸过关，但在1984年的这次诉讼中，AT&T终于被判决强制拆分。 在这一年，AT&T一分为八，总部仍保留着原来的品牌，从事长途电话业务和通信设备的制造，带有天然垄断能力的市话业务被分成7家“小贝尔”（Baby Bells），分散至美国不同区域。 “这是美国有史以来最愚蠢的事情。”当时的媒体这样引述着反对方专家的言语，他们表示，无法理解拆散美国“管理最出色的公司”这一决定，这有可能使曾经发明出电话、晶体管、C语言的贝尔实验室难以再持续创新。三十年后回顾，果然一语成谶。 美国政府与市场对这些体量庞大的行业巨头始终表现得爱恨交加，既反感于巨头对市场的垄断与独一无二的话语权，又仰赖于它们强大的发展能力，在过去的数十年中，摇摆不定。 在反垄断拆分中，AT&T的案例是一个结束，也是一个开始。称为“结束”，是因为对于这场拆分的是非成败至今尚无定论，自此之后，美国亦再未真正实施过以反垄断为名对大企业的拆分；然而，自这场拆分开始，微软、谷歌、Facebook、高通等无数科技巨头，均在不同时期，被“反垄断拆分”的呼声所笼罩。 AT&T的案例及其代表的技术或许都已过于遥远，对于当下的科技企业来说，微软曾经面临的反垄断纠纷，更为贴近、也更惊险。 那是在1998年10月，美国司法部和20个州的总检察长联合提出对微软的反垄断诉讼，其原因与AT&T颇为相似：这家公司占据了重要基础设施，并操控这一设施以阻碍竞争。AT&T操控的是市话费率，而微软则被指控利用Windows操作系统以垄断浏览器市场，更直接地说，在当时的行业环境下，这一行为被视为垄断了“互联网的入口”。 微软的Windows系统在当时的市场中占据了9成以上份额，Office办公软件更是拥有接近100%的市场份额；在浏览器上，微软也占据了半壁江山。 彼时，微软创始人比尔·盖茨刚过不惑之年，还并非日后人们所熟悉的那个笑容可掬的慈善企业家。在20世纪的最后几年，这位科技大佬的形象多是“霸道的垄断者”。 为了拿下浏览器的另半边天，盖茨决定将Windows与IE捆绑销售——如果想使用微软的Windows 95，电脑制造商们必须承诺安装IE浏览器。这一规则在诉讼中被传出后，比尔·盖茨形象大损，甚至有人公开甩了一张沾满白奶油的派饼在他脸上。 但这项颇为霸道的条款推动了IE浏览器的市占率直线上升，到2000年时，其市占率已经从2年前司法部发起诉讼时的40%提升至80%。 强势的增长激化着案件，连绵不绝的诉讼从1998年一直持续至2002年，主审法官托马斯· 杰克逊曾一度裁决微软需要将操作系统和浏览器一分为二，并在未来十年内不得合并，但随后又被哥伦比亚特区联邦上诉法院驳回了判决。 直到2002年，司法部与微软方达成和解，前者不再要求拆分，而后者缴纳了罚款，并改善了部分垄断行为，微软惊险过关。在纠纷最激烈的2000年，比尔·盖茨卸任了微软CEO并成立慈善基金会，此后亦与“垄断者”的形象渐行渐远。 （编辑：济源站长网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
