华纳强捧引众怒、迪士尼百亿投入追网飞，流媒体中场战况分化

STAR原本是迪士尼收购21世纪福克斯后接手而来的资产（其在中国的业务即星空卫视，在迪士尼收购前被默多克出售给了华人文化），其在印度市场推出的流媒体Hotstar是印度最大的流媒体。

在福克斯被迪士尼收购后，Hotstar与Disney+进行了整合。事实上，目前Disney+30%的用户都是来自Hotstar。

推出STAR这一全新的流媒体后，迪士尼不再只是依靠面向家庭向观众的动画、童话片和面向青少年的漫威、星战大片来竞争流媒体用户，也有了面向更高年龄段的成人向内容，从而抵消Netflix、HBO Max依靠限制级内容吸引成年用户的比较优势。

只在美国本土的老牌流媒体Hulu在迪士尼接手后内容也得到了强化，用户已经接近3900万，因此其2024年的用户预期也被调高到了5000万-6000万。

为了丰富这一平台的内容，迪士尼已经宣布将开发福克斯经典IP“异形”的首部剧集，此外与卡戴珊家族签下了合作，将在Hulu推出一档新节目。

这样一来，在影视流媒体方面，迪士尼无论是在国际市场和还是美国本土，无论是头部还是中腰部流媒体，都有了可以与竞争对手抗衡的多方位布局。

受今年疫情影响，迪士尼各方面业务都损失较大，先后传出乐园关闭、高管降薪、裁员数万人等一系列不利消息。但在Disney+等流媒体业务的利好信号下，迪士尼的股价今年下半年一直上升，接连创下历史新高。

在上述投资者日后，迪士尼股价大涨13.59%，收盘市值首次突破3000亿美元，创下历史新高。光是这一天，迪士尼市值就飙涨了380亿美元，相当于人民币近2500亿元。

也正是因为传统业务遭遇瓶颈，Disney+的新业务显得更为重要。官方在11月份的四季报中就明确表示：直面消费者的业务（DTC business）是决定迪士尼公司未来的关键。

不过Disney+能取得如今的成就，也是多方努力的结果。

一方面，Netflix花了十多年让用户养成了付费流媒体上收看影视剧的习惯，Disney+作为后起之秀，享受到了用户成熟的红利，减少了用户教育成本。

另一方面，迪士尼自己正是内容版权大户。除了本部既有的一系列版权之外，迪士尼分别于2006年收购皮克斯、2009年收购漫威、2012年收购卢卡斯影业，2019年收购福斯影业、国家地理频道、FX电视台等21世纪福克斯旗下资产，完成内容创作者和明星IP的原始积累，其IP储备如今在好莱坞已经没有任何竞争对手能够匹敌。

掌握着大量IP版权，正是迪士尼有底气大举投入流媒体的主要原因，对其他流媒体来说构成了极高的竞争门槛。

即便是内容投入最大的Netflix也受到不小的影响。此前迪士尼已经回收了很多漫威作品的版权，一些在Netflix上线的漫威剧集后来也被纷纷取消。Netflix如今正在花费更大的力气发掘自己的IP，比如去年上线的热门游戏改编的《猎魔人》，以及前不久官宣要拍《三体》《水浒传》等，都是为了构建自己的IP。

不过由于启动晚，加上内容投入迅速增长，Disney+未来几年在追赶Netflix的过程中，还要面对连续几年的亏损压力。

Netflix从2013年盈利突破12亿美元已经连续多年高速增长，去年盈利77亿美元，其今年盈利大概率还会继续增长。Netflix今年经营活动现金流已经由负变正，其在Q3财报中透露截至今年9月底，经营活动现金流高达25.6亿美元。

相对而言，Disney+在营收上并不占优势，还要面临较大的亏损。

（编辑：济源站长网）

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