AT一万亿港元市值之差，腾讯还是那个腾讯，阿里不再是那个阿里

以盒马为例，阿里最新财报显示，盒马有60%的GMV来自线上。这意味着什么？这意味着以往来了就走，走了不知道顾客还来不来的零售业，可以通过互联网技术进行客户运营了。根据周围人群的购物偏好，决定一个店里该上架什么样的商品，用技术能力提升物流、仓促、配送的效率，从而优化客户体验，以吸引更多新客、维护老客。

又比如大润发，阿里将它的新零售技术与能力分享给大润发，相当于阿里给零售企业进行了“数据与算法赋能”。8月初，大润发的母公司高鑫零售2020半年度业绩显示，天猫超市、淘鲜达为公司销售贡献巨大，帮助实现净利润同比上升16.8%。阿里选的这条改造升级零售产业的路虽然艰难，但是已经看到了不少具有标志性意义的成果。

取得这些成果背后，是阿里的一种策略选择：战略投资而非财务投资，力求跟行业一起变化升级，而非只是享受行业成长的财务收益。在地图、本地生活、家居家装、零售领域，无不如此。

反观腾讯，则大不相同。

腾讯是一个流量供给型公司，也依靠流量收税，收编一个又一个小弟，这种投资本身无可厚非，甚至极为正确的。

但是，我们看到乌镇饭局的巅峰时刻之后，腾讯投资的框架就出现了各种各样的问题。无论被投公司还是旁观者都不免生出一个问题：已经大如腾讯，它给行业、创业者的价值，难道就仅仅止于钱吗，能不能拿出点老大风范，带大家开一个新赛道？

比如京东、美团、滴滴、拼多多、唯品会等，没有一个是腾讯完全掌控的，无法达成关键合作，也不能为自己的战略所用，除了完善一下生态和支付，对自身进化几乎无意义。

以拼多多为例，腾讯的最新股比例为16.55%，以拼多多千亿美元的市值计算，投资收益已经足够丰厚了，但是在外界看来，它仍然只是一笔成功的财务投资，把流量卖了一笔钱，对自身的核心竞争力的无所增益。

腾讯是一家科技公司，它要做的是自我造血，而不是追求资产负债表上的公允价值变动，并非要去做“南山高盛”。

另一方面，当初割据一方的小弟都不省心。业务上，小弟们纷纷将手开始伸向“友军”的地盘，比如美团和滴滴，已经在出行领域上干架；京东和拼多多水火不容；美团支付和微信支付是竞争关系；拼多多从微信导流，却在自己的APP内建立一套社交网络，挥得一手好锄头。

腾讯是一个老牌巨头，二十年积累了庞大的全民用户数据，本身就是一座金山，但是除了多年前收购了盛大文学组建阅文、收购海洋音乐组建腾讯音乐、收购LOL母公司之外，最近几年的战略收购很少，眼看着字节跳动在内容分发和社交领域撼动了自身护城河，终于决定亲自上战场，力推微视和视频号，但结果雷声大雨点小，始终处于跟随状态。

要知道，曾经3Q大战之前，腾讯的战斗力是很强的，几乎是一打一个准，但是当腾讯已经依赖上了财务投资后，为何就孵化不出一个拳头产品了呢？Copy战略失灵之后，是否战斗力也跟着下降了？

上半年，全球疫情大爆发，各国央行大肆放水，各国核心资产的价格都在上涨，美国的五大科技股也都刷了新高。

阿里和腾讯的股价上涨，也是特殊全球环境下的一个缩影。疫情期间，腾讯的社交和泛娱乐布局享受了疫情带来的红利。疫情过后，反而加快了传统线下品牌拥抱电商的节奏，红利刚刚释放，阿里及其合作伙伴刚好赶上新一波数字化大潮。

这背后，也是因为产业能力上的差别，阿里对云计算、大数据的理解和利用更彻底一些，与实体经济的连接也更深，比如盒马、饿了么、菜鸟、大润发等一系列的线下布局，都成为数字经济的受益者。

这本身，也符合大公司进化的方向，全球市值最高的三家公司（苹果、亚马逊、微软），它们都不是传统意义上的“互联网”公司，而是从产品再到生态链，都有着丰富的线上与线下布局。

有远见卓识的互联网公司，早已跳出了互联网。

企业成功的路本身就有很多条，正如马化腾老家潮汕的一首歌《爱拼才会赢》里面有句歌词：“人生可比是海上的波浪，有时起有时落好运歹命。”

公司也和人都一样，腾讯作为互联网巨头之一，从营收和利润角度实为翘楚，但毕竟公司大到这个体量，大家期待的就不只是赚钱，而是能开辟新赛道，创造价值和想象力。毕竟，从大公司到好公司的路虽然不好走，但是它的对手阿里显然已经走出了自己的步伐。

（编辑：济源站长网）

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