滴滴盈利破局：挑战尚存 但美团不是归宿

(讯)　　12月8日，市场上开始出现美团和滴滴洽谈合并的传闻，随后被证实是假新闻。

　　最近两年，滴滴确实存在着一些挑战，尤其是用户增长方面。

　　据Talk Aata 的数据显示，今年第三季度中国网约车应用日活同比下降了6.3%，已经连续五个季度下降。而作为国内最大的网约车公司，滴滴在过去十二个月内乘客和司机端APP使用量分别下降了5%和23%。

　　面对活跃用户和司机数量的减少，尤其是后者所导致的运力衰退，滴滴盈利的难度又高了几分，导致最近出现了不少看衰滴滴的声音。但是滴滴是否真的已经到了需要委身美团的地步呢？却也未必。

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　　进退两难的滴滴

　　自从2014年以来，整个网约车行业开始迎来大爆发，在网约车大战中，滴滴先后合并了快滴和优步，完成对网约车市场的初步统一。

　　按照以往的商业规律，统一市场的滴滴应该很快迎来盈利才对，但是没想到的是，滴滴还没开始赚钱，整个行业就已经开始退潮。

　　行业退潮的直接原因，是平台补贴的下滑。

　　作为国内网约车的霸主，如今滴滴对乘客基本不再补贴，司机端的补贴也在逐步减少。但是在平台补贴减少之后，滴滴却发现用户和司机同时迎来了下降。

　　对于普通用户来说，如今用滴滴打车和出租车价格几乎已经持平，网约车不再具有价格优势，导致部分用户流失。

　　而对于司机来说，平台补贴的下滑，让滴滴和出租车相比收入不再占优，当年大范围流入滴滴的出租车司机开始回流。

　　但是在巨大的亏损压力面前，以往滴滴靠烧钱来维持用户增长的模式，目前已经难以为继。

　　自从成立以来，滴滴已经连续亏损了七年，累计亏损预计已经超过了五百亿元，仅去年就亏损110亿元。随着亏损的加剧，以及Uber市值连续下跌的影响，滴滴迫切需要证明自己的盈利能力。

　　如今的滴滴，正在面临一个两难的抉择，想要维持用户和运力体量，就得继续烧钱补贴，想省钱盈利，就得面临运力和用户的滑坡。

　　来回都得自断一臂的滴滴，其盈利模式开始被怀疑，甚至有媒体预测，滴滴很可能永远也无法盈利。

　　曾经计算好的商业闭环，到底哪里出了问题？

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　　网约车没有护城河

　　早已经统一市场长达三年的滴滴，为什么一直无法盈利？这其实是一个摆在整个网约车面前的终极BUG，包括Uber和Lyft都无法解决。

　　这个BUG就是，网约车的用户和司机都没有忠诚度。

　　为什么网约车的用户/司机不够忠诚？把网约车行业和外卖行业进行对比我们发现，这或许和网约车用户更低的逃逸成本有关。

　　外卖相比于堂食，天然存在距离优势，习惯了点外卖的人，往往会成为成为外卖的持续消费者，因为可以足不出户就能吃上想吃的东西。从卧室到餐厅的这段距离，就是外卖和堂食的最大区别，也构成了整个行业的逃逸成本。

　　但是网约车相比于出租车，本质上并不存在不可替代性。对于普通用户来说，习惯了打网约车的人，往往也会因为价格过高，转而开始打出租车；而对于全职网约车司机来说，当补贴退潮以后，开滴滴和开出租车其实就没有任何本质区别了。

　　网约车和出租车的同质性，导致用户和司机只会通过价格/收入来进行选择，而没有逃逸成本。

　　当然，网约车行业并不完全是线上版的出租车，例如顺风车、拼车就属于全新的产品形态，和出租车之间有着很大的不可替代性。

　　顺风车和拼车的不可替代性，使其具有更大的盈利潜力。例如顺风车在下线之前一直是滴滴最赚钱的业务，仅在2017年就贡献了8亿元净利润。

　　所以对于那些说滴滴可能永远无法盈利的说法，我并不认可，至少在顺风车和拼车等新业务上，滴滴已经看见了盈利的曙光。

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　　滴滴的盈利突破口

　　虽然亏损了七年，但滴滴并非看不见盈利的希望。

　　在滴滴目前的业务结构中，其实一些业务已经很早就实现了盈利，只不过跑得慢的业务拖累了跑得快的业务，导致了整体亏损。

　　为了方便和直观，我们将滴滴旗下的业务分为三大板块，分别是快车、专车（含优享）和新业务（顺风车、拼车、代驾等），然后对各个板块的盈利能力进行具体分析。

　　首先说快车，这是滴滴目前占比最大的一块业务，也是其盈利最大的阻碍。

　　从本质上来说，快车其实就是滴滴自营的出租车，出租车能赚钱，快车自然也有赚钱的希望，但是出租车行业本身的低毛利不仅增加了快车业务的盈利难度，同时也限定了快车业务的盈利天花板。

　　一方面，快车和出租车的高度同质使得两者间的相互替代性极强，快车的价格必须和出租车维持在相同甚至更低的水准，才能保持竞争力。另一方面，出租车行业作为特许经营行业，可以享受国家燃油补贴、报废补贴等，和快车相比天然具备成本优势。

　　所以严格来说，滴滴的快车业务其实很难赚钱，因为面对出租车的直接竞争，快车成本必须比补贴后的出租车低，价格又不能比出租车高，这也是部分媒体认为网约车行业永远不可能盈利的原因。

　　其次说专车，这是一块有着较大盈利希望，但是目前尚未完全发挥潜力的业务。

　　和快车/出租车相比，专车的用户往往是具有一定经济实力和品牌偏好的都市白领阶层，他们在打车的时候更愿意为了乘车体验和豪华车型付出更高的溢价。

　　目标用户的不同，让专车和出租车实现了初步差异化，具备一定的不可替代性，同时也给了滴滴突破出租车价格水平的盈利空间，有机会实现比出租车更高的毛利。

　　但是最近两年，有许多人抱怨乘坐专车并没有获得比快车更好的体验，这是滴滴需要反思的问题。因为大部分用户选择专车，是为了获得更好的乘车体验，而不是更高的价格。

　　最后说新业务，这是一块目前已经能够盈利，并且盈利能力很强的业务。

（编辑：济源站长网）

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