慢下来的硬科技投资，去泡沫还是新机会？

“现在市场这么差，为什么还不歇会儿？”，最近刘博经常被问到这个问题，她表示，无论是从市场环境还是行业冷静度，现在都是做早期科技类创投的最好时机，因此一定要抓紧储备粮食炮弹，这样未来几年才能有更好的机会。

“启迪今年的基金整体规模比以前要大，以前是每年大概在5000万到1亿，今年可投的金额至少在1个亿到2个亿。”

一边抓紧储备弹药，另一边创投机构们也在不断调整节奏，避免错判断粮。

10月16日，经纬中国张颖的微博上还写到：只会继续加码支持那些数据持续给力，创始人明显在快速成长的潜力公司。对于投错了且我们彻底失望的经纬系公司，不再把更多新钱浪费，是对我们自己和我们投资人们最大的尊重。

高天垚也表示，虽然总体上没有太大变化，但对于新项目的投资相对少了一些，反而对一些成长性比较好的项目追加投资变得相对多一点。未来五年，AI、芯片、5G会是联想之星看好的机会。

11月8日，在“创式纪”人工智能应用创新大赛上，红杉资本合伙人郑庆生表示，“粗放增长结束之后，在下一代核心技术产生之前，很长时间内将围绕两条主线发展：一条是IT效率的提高，一条是如何建立一个以中国为导向的消费市场。”

同时，多位投资人表示，“资产贵了”，行业内做早期投资的越来越多。正如梅花创投创始合伙人吴世春曾说，“天使投资是穿越寒冬周期最好的武器。”

CV Source投中数据统计也显示，创投交易依旧集中在早期投资。

但在高天垚看来，早期投资对寒冬当下没反应，一两年之后反应会很大。因为，对于企业来说，早期投资变多，融钱容易些，的确是件好事，但“拿个一轮两轮千万级别的钱在手里攥着可以，但总有一天要去融几千万的时候，这个钱就很难找了。”

《事实(Factfulness)》的作者汉斯·罗斯林(Hans Rosling)在书中有这样一个比喻：可以将世界看成一个生活在孵化器里的婴儿。他的健康状态极差，所以需要实时观察他的生理指标来检测他的状态。

一个星期之后，可以看到多个指标都在好转，然而他仍然必须待在这个孵化器中，因为他还不够健康，必须时刻观测其现状。

这个比喻的背后是：不好和更好是可以同时存在的。

“任何一个行业都要经历技术的萌芽-市场的繁荣-理性的沉淀-稳定的发展，没有前面几个环节就没有最后的稳定，要让行业发展，就要允许泡沫的产生，经历过这个过程之后，最终会是好事儿。”

就像AI，过去几年的确存在泡沫，但它也的确带动起了科技创业这一波浪潮，特别是资金愿意支持早期的科技类创业，包括从AI到机器人到高端装备制造，从AI到AI芯片到各类数字或模拟芯，从AI到数据到传感器到硬件产品。

结语

经济学家管清友曾有过一段话：无论你在人间承担什么样的角色——创业者、高级官员、学者、股民——在龙王降雨的时候，都会有一种财富幻觉或者货币幻觉——资金流动性充裕，融资非常容易，借钱非常便宜，投资的机会似乎满眼都是。

但硬科技有自己的“慢”成长规律，一般来说，从开始设立公司到研发投入，再打开市场输出产品，最后上快速上升，十年是一个最合适的时间段。

风口挪移间，复制了互联网“砸钱”模式的硬科技真的可以用“烧钱”换“周期”吗？

显然，不能。

（编辑：济源站长网）

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